Sidoarjo, Getindo.com – Menilai seberapa cepat harga berubah bagi konsumen mungkin terdengar mudah. Namun tidak selalu demikian — kebiasaan pengukuran dalam kategori indeks harga konsumen seperti perumahan, teknologi, dan asuransi kesehatan berarti pembacaan inflasi tidak selalu sesuai dengan harga sebenarnya yang dibayar orang.
Dinamika itu penting: Ini mungkin memengaruhi pembuat kebijakan untuk terus menaikkan suku bunga secara tidak perlu di lingkungan saat ini, memberikan tekanan tambahan pada ekonomi AS, kata para ekonom.
“Kami membuat keputusan besar yang dapat memengaruhi apakah ekonomi akan mengalami resesi atau tidak berdasarkan ukuran yang sangat tidak tepat dan sulit untuk direkonsiliasi dalam banyak hal,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics.
Berikut adalah rincian dari tiga kategori CPI yang mungkin tampak tidak berhubungan dengan kenyataan.
Perumahan mungkin merupakan kategori yang paling penting dalam indeks harga konsumen, barometer inflasi utama. Perumahan adalah pengeluaran terbesar untuk rata-rata rumah tangga AS. Kategori “tempat tinggal” — yang mengukur biaya untuk penyewa dan pemilik rumah — oleh karena itu menyumbang lebih dari sepertiga bobot CPI, paling banyak dari kategori mana pun.
“Setiap komponen [CPI] memiliki beberapa masalah pengukuran yang istimewa,” kata Zandi. “Tapi perumahan sangat penting. Ini mendorong banyak kereta inflasi.
Perubahan harga di “tempat berlindung” umumnya diredam sebelum pandemi, kata para ekonom. Tetapi Covid-19 membengkokkan dinamika itu: Biaya perumahan melonjak tetapi melambat dan bahkan mulai turun di beberapa daerah, kata para ekonom. Secara nasional, orang Amerika melihat sewa tumbuh sebesar 5% pada bulan April dari tahun sebelumnya, menjadi rata-rata sekitar $2.018 per bulan secara nasional, menurut data Zillow Observed Rent Index. Itu adalah penurunan yang signifikan dari pertumbuhan 17% selama tahun sebelumnya, dari April 2021 hingga April 2022.
Inilah masalahnya: CPI tidak menangkap tren harga tersebut secara real time. Ini beroperasi dengan kelambatan yang substansial, yang berarti perlu waktu enam bulan hingga satu tahun untuk penurunan (atau kenaikan) harga perumahan saat ini untuk sepenuhnya masuk ke data inflasi, kata para ekonom.
“Itu belum tentu merupakan ukuran yang akurat tentang apa yang terjadi di pasar perumahan saat ini,” kata Andrew Hunter, wakil kepala ekonom AS di Capital Economics.
Inilah alasan kelambatan tersebut: Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengumpulkan data sewa dari sampel rumah tangga setiap enam bulan. BLS juga membagi rumah tangga sampel ini menjadi enam subkelompok yang berbeda (disebut “panel”) dan terhuyung-huyung ketika mengumpulkan data untuk masing-masing. Per BLS, sewa untuk Panel 1 dikumpulkan pada bulan Januari dan Juli; Panel 2, pada bulan Februari dan Agustus, dan seterusnya.
Artinya, diperlukan waktu sekitar satu tahun untuk mengumpulkan data dari semua subkelompok. Inflasi secara keseluruhan diperkirakan akan melambat tajam selama paruh kedua tahun ini karena IHK menggabungkan cooldown harga perumahan, kata para ekonom.
“Ini hampir sama dengan kepastian yang bisa Anda dapatkan, sungguh,” kata Hunter.
Ada kekhasan pengukuran perumahan tambahan: BLS mencoba menilai perubahan harga untuk pemilik rumah dan juga penyewa, dalam subkategori yang disebut “sewa setara pemilik”. Ukurannya pada dasarnya adalah survei yang mencerminkan harga yang diyakini pemilik rumah bisa mereka dapatkan jika mereka menyewa rumah mereka. Meskipun agak terikat dengan harga sewa pasar, pemilik rumah belum tentu merasakan tekanan inflasi tersebut – terutama mereka yang memiliki rumah sendiri atau memiliki hipotek tetap, kata Zandi.
Harga asuransi kesehatan telah turun sekitar 4% sebulan sejak Oktober, menurut data CPI. Biaya out-of-pocket konsumen belum tentu turun. Misalnya, rata-rata orang dengan pertanggungan asuransi keluarga melalui rencana kesehatan yang disponsori majikan mengalami kenaikan premi menjadi $509 per bulan pada tahun 2022 dari $497 pada tahun 2021, menurut Kaiser Family Foundation.
Mengapa perbedaannya?
Pemerintah tidak menghitung inflasi asuransi kesehatan dengan mengukur biaya langsung konsumen, seperti premi bulanan. Sulit untuk menilai nilai yang diperoleh konsumen dari premi tersebut; biaya mungkin naik, tetapi konsumen tidak serta merta mendapatkan lebih banyak keuntungan. Kenaikan premi mungkin lebih mencerminkan kesehatan mendasar yang lebih buruk dari populasi yang diasuransikan daripada manfaat polis yang lebih baik, misalnya.
Jadi, pemerintah malah mengukur biaya secara tidak langsung, sebagian didasarkan pada keuntungan perusahaan asuransi kesehatan. Margin laba berfungsi sebagai proksi dari harga konsumen. Di awal pandemi Covid-19, keuntungan asuransi kesehatan melonjak. Konsumen masih membayar premi tetapi umumnya dilarang mengunjungi dokter atau rumah sakit untuk prosedur elektif.
Kini, konsumen lebih sering menggunakan asuransinya. Keuntungan agregat perusahaan asuransi menyusut pada tahun 2021 relatif terhadap tahun 2020 karena mereka membayar lebih banyak manfaat asuransi — dan karenanya pembacaan inflasi bulanan menjadi negatif. BLS memperbarui perhitungan terkait laba setahun sekali, pada bulan Oktober.
Pembacaan inflasi asuransi kesehatan dapat berbalik positif pada musim gugur 2023 dan bertahan hingga 2024 karena dinamika ini, kata Zandi. Perawatan kesehatan mungkin termasuk di antara beberapa kategori konsumen yang mencatat inflasi lebih tinggi menjelang akhir tahun ketika sebagian besar kategori lainnya melambat, katanya.
Elektronik konsumen — seperti smartphone, TV, dan komputer — termasuk di antara beberapa kategori yang mengalami penurunan harga pada tahun 2022. Tren itu berlanjut hingga 2023: Harga smartphone turun 20% sepanjang tahun hingga April, misalnya, menurut CPI. Namun, harga ponsel belum benar-benar jatuh di toko.
“Konsumen belum tentu melihat itu,” kata Kenneth Kim, ekonom senior di KPMG. “Bagi mereka, sepertinya harganya terus naik dan naik setiap tahun.” Dualitas ini disebabkan oleh “penyesuaian kualitas hedonis”.
BLS menyesuaikan harga barang elektronik konsumen untuk kualitas — peningkatan dalam microchip, perangkat lunak, dan resolusi layar, misalnya — yang memberikan ilusi penurunan harga di atas kertas. Agensi melakukan hal yang sama untuk kategori lain seperti peralatan konsumen dan pakaian jadi.
Dengan kata lain, konsumen mendapatkan barang elektronik berkualitas lebih baik dengan harga yang mereka bayarkan. Dengan penyesuaian tersebut, harga tampak mengempis.
“Dalam hal ini, harganya lebih rendah karena Anda mendapatkan lebih banyak nilai,” kata Kim.
Sumber:
