Rencana penyelamatan Silicon Valley Bank, hal ini telah diputusankan oleh FDIC untuk membuat seluruh pemegang simpanan di bank itu. Bukan hanya untuk apa yang akan dilakukannya untuk deposan Silicon Valley, tetapi untuk apa yang akan dilakukannya untuk pemegang rekening tabungan bank di seluruh negeri.
Ahli strategi Wall Street tampaknya setuju dengan keputusan tersebut.
“Aspek lain yang belum dapat dihitung dari situasi saat ini adalah kemungkinan akan mengintensifkan persaingan untuk simpanan ritel,” kata Chris Kotowski dari Oppenheimer dalam sebuah catatan kepada klien Senin pagi.
Ahli strategi lain mencatat dampak membayar bunga yang lebih tinggi pada deposito akan berdampak pada pendapatan bunga bersih dan margin.
Satu hal yang pasti: Bank tersebut harus bekerja keras untuk mendapatkan simpanannya. Dia hanya menyimpan jumlah minimal di rekening tabungannya untuk membayar tagihannya. Sisanya dia investasikan dalam CD bank.
Dia mengoceh tentang kecintaannya yang baru ditemukan pada investasi obligasi dan hubungannya dengan bencana Silicon Valley Bank.
Dia telah menelepon saya beberapa minggu sebelumnya untuk memberi tahu saya bahwa dia akan menyerahkan CD bank satu tahun dan heran bahwa bank lokalnya menawarkan imbal hasil lebih dari 4%.
“Saya tidak percaya, setelah bertahun-tahun tidak mendapatkan apa-apa, mereka akhirnya menawari saya sesuatu,” katanya.
Dia sedang mempertimbangkan untuk memasukkan lebih banyak uang ke CD bank dan bahkan bertanya tentang berinvestasi di Treasurys jangka pendek, yang persis seperti yang dilakukan seluruh negeri: mengambil uang dari rekening bank mereka dan berinvestasi dalam pendapatan tetap pemerintah di akhir tahun. melengkung.
Dia bersahabat dengan teller bank di beberapa bank berbeda di kotanya. Semua dari mereka mengatakan kepadanya bahwa mereka akan meneleponnya sekitar minggu depan untuk memberi tahu dia hasil apa yang mereka tawarkan.
Tidak masalah, seperti yang saya tunjukkan, kemungkinan akan ada sedikit perbedaan antara hasil panen. Dia akan memilih yang menghasilkan tertinggi, meskipun hanya 10 basis poin.
“Saya tidak peduli jika tidak ada banyak perbedaan, saya hanya merasa uang saya lebih penting sekarang,” katanya.
Temanku telah menjadi pembeli obligasi. Dan dia menyukainya. Dia mengirimiku pesan lagi akhir pekan ini.
“Saya menonton TV sepanjang hari untuk melihat apa yang terjadi dengan bank-bank di California,” katanya pada hari Sabtu. Dalam panggilan telepon, dia dengan tepat menunjukkan bahwa selain masalah pelarian deposito, banyak kerusakan agunan yang disebabkan oleh bank lain terjadi karena orang-orang seperti dia menarik uang dari rekening bank mereka untuk membeli Treasurys, yang akan menekan keuntungan. di bank seperti miliknya.
Ketika saya memberi tahu saham banknya telah turun 15% minggu lalu sebagian karena kekhawatiran membayar suku bunga yang lebih tinggi kepada deposan seperti miliknya, dia tidak bersimpati.
“Robert, bank sama sekali tidak bersimpati kepada kami selama bertahun-tahun ketika saya mendapatkan 0,4% di rekening tabungan saya selama 10 tahun terakhir,” katanya. “Sekarang saya bertepuk tangan dan saya tidak merasa kasihan pada mereka.”
Selama akhir pekan, para pedagang bertukar catatan tentang pergerakan besar-besaran yang dibuat Silicon Valley Bank dalam perdagangan pada hari Kamis dan Jumat.
Kabar baiknya tampaknya, harga jatuh bebas, tetapi pipa ledeng tidak pecah.
S&P Banking dengan bobot yang sama
ETF turun 15% minggu lalu, ditutup pada level terendah dalam lebih dari dua tahun, untuk dana yang termasuk kepemilikan di Silicon Valley Bank.
Volume dana tersebut termasuk yang tertinggi yang pernah tercatat dalam 18 tahun sejarah KBE, di luar krisis keuangan 2008-2009. Taruhan dengan leverage seperti Direxion Daily Regional Banks Bull 3X Shares juga melihat volume yang hampir bersejarah.
Perdagangan melalui ETF tidak mencegah penurunan harga, tetapi memberikan metode yang teratur dan efisien bagi para pedagang untuk membuat taruhan untuk dan melawan bank.
Ada efek riak lainnya.
Ada perdagangan besar-besaran di Treasury ETF jangka pendek seperti Vanguard Short-Term Treasury ETF, yang melacak jatuh tempo 1-3 tahun, dan Obligasi Treasury Pendek iShares yang melacak jatuh tempo 1-12 bulan.
ETF ini telah menarik minat yang sangat besar dari investor yang khawatir dengan kenaikan suku bunga.
Dengan keuangan yang mewakili 12% dari S&P 500, penurunan saham bank itu menjadi masalah besar bagi S&P 500 minggu lalu.
S&P 500 ditutup pada 3.861, level terendah sejak pertengahan Januari. Dow Jones Industrial Average berubah negatif untuk tahun ini minggu lalu, turun 3,7% pada tahun 2023.
S&P 500 hampir bergabung dengan Dow; itu naik hanya 0,6% untuk tahun ini. Nasdaq, naik 6,4%, berjalan sepenuhnya pada reli teknologi Januari.
Seperti yang dicatat oleh Jonathan Krinsky di BTIG, 3.925-3950 adalah area dengan volume perdagangan terbanyak selama beberapa tahun terakhir. Untuk saat ini, sepertinya S&P akan naik kembali ke kisaran yang jauh lebih nyaman.
Sumber:
