Negara Inggris setelah lebih dari satu tahun peringatan, Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan bahwa meskipun 12 kenaikan suku bunga berturut-turut oleh bank sentral, Inggris sekarang berada dalam spiral upah.
“Beberapa kekuatan inflasi inti [di Inggris] mencerminkan dampak tidak langsung dari harga energi yang lebih tinggi,” kata Bailey dalam pidatonya pada hari Rabu. “Tapi itu juga mencerminkan efek putaran kedua ketika guncangan eksternal yang kita lihat berinteraksi dengan keadaan ekonomi domestik.”
“Ketika inflasi utama turun, efek putaran kedua ini tidak mungkin hilang secepat kemunculannya.”
Daerah yang sulit, lanjutnya, termasuk pertumbuhan upah domestik dan harga.
Situasi ini mengancam untuk memicu spiral upah-harga – teori bahwa ketika inflasi meningkat, pekerja mencari upah yang lebih tinggi, yang meningkatkan permintaan dan memaksa perusahaan menaikkan harga untuk mengkompensasi pengeluaran yang lebih tinggi. Hal ini, pada gilirannya, mengakibatkan para pekerja membutuhkan upah yang lebih tinggi untuk membeli barang dan jasa – melanggengkan apa yang disebut “efek putaran kedua”.
Inflasi di Inggris mengejutkan para ekonom dengan tetap di atas 10% di bulan Maret. Inflasi inti tidak termasuk makanan, energi, alkohol dan tembakau stabil dari bulan ke bulan di 5,7%.
Bailey mengatakan pelambatan di pasar tenaga kerja, karena pekerjaan mulai turun, terjadi lebih lambat dari prediksi bank sentral sebelumnya.
Dia mengatakan, kenaikan upah nominal yang disesuaikan dengan inflasi dan inflasi harga jasa sejalan dengan perkiraan perbankan. Bank of England melihat tanda-tanda perlambatan pertumbuhan upah tetapi mencatat bahwa inflasi sektor jasa tetap tinggi, tambah Bailey.
Komite kebijakan moneter bank “terus berasumsi bahwa risiko inflasi cenderung meningkat secara signifikan”, katanya, dan selanjutnya akan menyesuaikan suku bunga utama bank “sebagaimana diperlukan” untuk memenuhi target inflasi 2 persennya.
Risiko unik
Bailey memicu reaksi pada Februari tahun lalu ketika dia mengatakan perusahaan harus menunjukkan “pengekangan” saat menegosiasikan upah dan bahwa pekerja “secara umum” tidak boleh menuntut kenaikan gaji yang besar. Pernyataannya pada saat itu dikritik sebagai tidak realistis, karena masyarakat terjerumus ke dalam krisis biaya hidup dan inflasi menyebabkan penurunan tajam dalam pertumbuhan upah riil.
Ekonom dan pembuat kebijakan di UE dan AS telah mengatakan dalam beberapa bulan terakhir bahwa mereka tidak lagi melihat risiko yang signifikan dari spiral harga upah di ekonomi tersebut, karena upah memiliki ruang untuk naik untuk mengikuti inflasi dan stagnasi historis.
Banyak juga yang mengatakan ada tanda-tanda bahwa perusahaan menaikkan harga di atas inflasi harga input, yang telah melindungi margin keuntungan perusahaan.
Alberto Gallo, kepala investasi di Andromeda Capital Management, sebelumnya mengatakan kepada CNBC bahwa Inggris paling berisiko mengalami kenaikan upah karena faktor-faktor termasuk kelemahan pound Inggris, ketergantungan pada impor makanan dan energi, serta tenaga kerja yang tegang. kekuatan Aturan pasca-Brexit akan membatasi pasar.
Kepala ekonom Bank of England Huw Pill menyebabkan kegemparan serupa bulan lalu ketika dia mengatakan di podcast bahwa ada keengganan di Inggris untuk menerima bahwa “keadaan kita semua lebih buruk, kita semua harus melakukan bagian kita.” “. bahwa pekerja dan perusahaan harus berhenti menaikkan harga satu sama lain.
“Jika apa yang Anda beli naik banyak dibandingkan dengan apa yang Anda beli, Anda akan menjadi lebih buruk,” kata Pill.
“Entah bagaimana seseorang di Inggris perlu menerima bahwa mereka semakin buruk dan berhenti berusaha mempertahankan daya beli riil mereka melalui kenaikan harga, apakah itu upah yang lebih tinggi atau membebankan biaya energi kepada pelanggan.”
Menanggapi reaksi tersebut, Pill mengatakan dalam komentar yang dikutip oleh Reuters awal pekan ini bahwa dia “mungkin akan menggunakan kata-kata yang sedikit berbeda.”
Namun demikian, dia melanjutkan, “Saya menghargai ini adalah pesan yang sedikit sulit, tetapi … harus membayar lebih untuk apa yang kami beli dari seluruh dunia dibandingkan dengan apa yang kami jual ke dunia adalah menekan daya beli kita.”
Sumber:
