Sidoarjo, Getindo.com – Dari jeda hawkish hingga kenaikan suku bunga dan nada dovish, bank sentral terbesar dunia minggu lalu memberikan nada yang sangat berbeda pada kebijakan moneter.
Bank Sentral Eropa pada hari Kamis menaikkan suku bunga dan mengejutkan pasar dengan prospek inflasi yang memburuk, yang menyebabkan investor memperkirakan kenaikan suku bunga yang lebih besar lagi di zona euro.
Ini mengikuti pertemuan Federal Reserve di mana bank sentral memutuskan untuk menghentikan kenaikan suku bunga. Hanya beberapa hari sebelumnya, bank sentral China menurunkan suku bunga pinjaman jangka menengah utamanya untuk merangsang ekonomi. Di Jepang, di mana inflasi berada di atas target, bank sentral membiarkan kebijakan ultra-longgarnya tidak berubah.
“Menggabungkan semua pendekatan yang berbeda ini menunjukkan bahwa tampaknya tidak hanya ada perbedaan baru pada pendekatan yang tepat untuk kebijakan moneter tetapi juga menggambarkan bahwa ekonomi global tidak lagi sinkron melainkan kumpulan siklus yang sangat berbeda,” Carsten Brzeski, kepala makro global di ING Jerman, kepada CNBC melalui email.
Di Eropa, inflasi telah turun di blok yang menggunakan euro namun tetap jauh di atas target ECB. Ini juga terjadi di Inggris, di mana Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Kamis setelah data tenaga kerja yang sangat kuat.
The Fed, yang memulai siklus kenaikannya sebelum ECB, memutuskan untuk istirahat pada bulan Juni – tetapi mengatakan akan ada dua kenaikan suku bunga akhir tahun ini, yang berarti siklus kenaikannya belum selesai.
Namun gambarannya berbeda di Asia. Pemulihan ekonomi China terhenti, dengan penurunan permintaan domestik dan eksternal membuat pembuat kebijakan meningkatkan langkah-langkah dukungan dalam upaya untuk menghidupkan kembali aktivitas.
Di Jepang — yang telah berjuang melawan lingkungan deflasi selama bertahun-tahun — bank sentral memperkirakan inflasi akan turun akhir tahun ini dan memilih untuk tidak menormalkan kebijakan.
“Setiap bank sentral [mencoba] untuk menyelesaikan ekonominya sendiri, yang jelas mencakup pertimbangan untuk perubahan kondisi keuangan yang dipaksakan dari luar negeri,” kata Erik Nielsen, kepala penasihat ekonomi kelompok di UniCredit melalui email.
Dampak pasar
Euro naik ke level tertinggi 15 tahun terhadap yen Jepang pada hari Jumat, menurut Reuters, didukung oleh keputusan kebijakan moneter yang berbeda. Euro juga menembus di atas ambang $1,09 karena investor mencerna nada hawkish ECB Kamis lalu.
Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi Jerman bertenor 2 tahun mencapai kenaikan baru 3 bulan pada Jumat, mengingat ekspektasi bahwa ECB akan melanjutkan pendekatannya dalam jangka pendek.
“Masuk akal kita mulai melihat perbedaan ini. Di masa lalu, jelas ada banyak ruang untuk menutupi hampir semua bank sentral utama, sementara sekarang, mengingat tahapan yurisdiksi yang berbeda dalam siklus, akan ada keputusan yang lebih bernuansa yang harus dibuat, “Konstantin Veit, manajer portofolio di PIMCO, mengatakan kepada CNBC’s Street Signs Europe pada hari Jumat.
“Ini memang akan menciptakan peluang bagi para investor.”
Presiden ECB Christine Lagarde diminta selama konferensi pers untuk membandingkan keputusan timnya untuk menaikkan suku bunga, versus keputusan Federal Reserve untuk berhenti.
“Kami tidak berpikir untuk berhenti,” katanya. “Sudahkah kita selesai? Sudahkah kita menyelesaikan perjalanan? Tidak, kami tidak berada di [the] tujuan, ”katanya, menunjuk setidaknya kenaikan suku bunga potensial lainnya di bulan Juli.
Bagi beberapa ekonom, hanya masalah waktu sebelum ECB berada dalam posisi yang mirip dengan Fed.
“The Fed memimpin ECB [karena] ekonomi AS memimpin ekonomi zona euro beberapa kuartal. Artinya, selambat-lambatnya setelah pertemuan September, ECB juga akan dihadapkan pada perdebatan apakah akan berhenti atau tidak,” kata Brzeski.
Sumber:
