Pertumbuhan nonfarm payrolls di bulan Maret sejalan dengan harapan tetapi ada tanda-tanda yang menunjukkan bahwa lapangan kerja masih berada pada tahap awal resesi.
Departemen Tenaga Kerja melaporkan Jumat bahwa angkatan kerja meningkat 236.000 bulan ini, dibandingkan dengan perkiraan Dow Jones 238.000 dan revisi turun 326.000 pada Februari.
Tingkat pengangguran turun menjadi 3,5 persen, berlawanan dengan ekspektasi akan tetap di 3,6 persen, dan penurunan terjadi karena tingkat partisipasi angkatan kerja naik ke level tertinggi sejak pandemi Covid.
Meskipun mendekati ekspektasi para ekonom, total tersebut merupakan kenaikan bulanan terkecil sejak Desember 2020 dan terjadi di tengah upaya Federal Reserve untuk mengekang permintaan pekerjaan guna mengekang inflasi.
Kenaikan upah menyebabkan kenaikan upah rata-rata per jam sebesar 0,3 persen, membawa kenaikan 12 bulan menjadi 4,2 persen, terendah sejak Juni 2021. Rata-rata waktu kerja mingguan turun menjadi 34,4 jam.
“Semuanya berjalan ke arah yang benar,” kata Julia Pollak, kepala ekonom di ZipRecruiter. “Saya belum melihat laporan dalam dua tahun terakhir yang memenuhi ekspektasi seperti hari ini.”
Meskipun pasar saham ditutup pada Jumat Agung, harga berjangka naik setelah laporan tersebut. Imbal hasil obligasi pemerintah juga naik.
Kenyamanan dan keramahtamahan menyebabkan pertumbuhan industri sebanyak 72.000 pekerjaan, turun dari 95.000 dalam enam bulan terakhir. Pertumbuhan dalam pemerintahan (47.000), jasa profesional dan bisnis (39.000) dan perawatan kesehatan (34.000) juga kuat. Perdagangan eceran kehilangan 15.000 pekerjaan.
Meskipun laporan Februari direvisi turun dari semula 311.000, angka Januari turun menjadi 472.000, turun 32.000 dari estimasi sebelumnya.
Tingkat pengangguran alternatif, yang mencakup pekerja putus asa dan pekerja paruh waktu karena alasan keuangan, turun menjadi 6,7 persen. Survei rumah tangga yang menghitung tingkat pengangguran secara signifikan lebih kuat daripada survei perusahaan yang menunjukkan peningkatan 577.000 pekerjaan. Menurut data dari tahun 1972, tingkat pengangguran kulit hitam turun 0,7 poin persentase ke rekor terendah 5 persen.
Laporan tersebut muncul di tengah banyak tanda bahwa penciptaan lapangan kerja melambat.
Perusahaan mengatakan dalam laporan terpisah minggu ini bahwa PHK naik hampir 400% dari tahun ke tahun di bulan Maret, sementara klaim pengangguran naik dan pertumbuhan upah pribadi juga tampak melambat. Departemen Tenaga Kerja juga melaporkan bahwa pekerjaan turun di bawah 10 juta pada Februari untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun.
Semua ini terjadi setelah bertahun-tahun berkampanye oleh The Fed untuk melonggarkan pasar tenaga kerja yang secara historis ketat. Bank sentral menaikkan suku bunga pinjaman sebesar 4,75 poin persentase, siklus pengetatan tercepat sejak awal 1980-an, untuk mengekang percepatan inflasi.
Peningkatan pekerjaan terjadi dalam sebulan ketika kebangkrutan Silicon Valley Bank dan Signature Bank mengguncang dunia keuangan. Ekonom memperkirakan masalah perbankan akan terasa dalam beberapa bulan mendatang.
“Informasi bulan Maret secara praktis adalah sekilas dunia sebelum SVB; Survei pembayaran dilakukan seminggu setelah bank runtuh, terlalu cepat bagi pemberi kerja untuk merespons. Tapi kejutan dari kondisi kredit yang lebih ketat akan datang,” tulis Ian Shepherdson, kepala ekonom di Pantheon Macroeconomics.
Beberapa pejabat Fed mengatakan minggu ini bahwa mereka berkomitmen untuk memerangi inflasi dan mengharapkan suku bunga tetap tinggi, setidaknya untuk masa mendatang. Harga pasar berubah setelah laporan hari Jumat dan investor sekarang mengharapkan Fed untuk menerapkan kenaikan suku bunga satu persen pada kuartal keempat bulan Mei.
“Ini adalah berita bagus untuk Federal Reserve. Mereka tidak khawatir tentang pasar tenaga kerja ketika membuat keputusan selanjutnya,” kata Pollak. “Laporan hari ini hanya bahan untuk mereka.” Namun, investor khawatir bahwa langkah Fed kemungkinan akan menghasilkan setidaknya resesi dangkal yang diisyaratkan oleh pasar obligasi sejak pertengahan 2022. Dalam perhitungan terbarunya hingga akhir Maret, Fed New York mengatakan selisih antara imbal hasil Treasury 3 bulan dan 10 tahun menunjukkan peluang 58 persen resesi dalam 12 bulan ke depan. Pelacak PDB Fed Atlanta menunjukkan pertumbuhan hanya 1,5 persen pada kuartal pertama, setelah naik 3,5 persen dua minggu lalu.
Sumber:
