Sidoarjo, Getindo.com – Bank of England (BOE)”terperangkap di antara batu dan tempat yang sulit” karena mempersiapkan keputusan kebijakan moneter utama dengan latar belakang inflasi yang lengket dan pasar tenaga kerja yang ketat, kata para ekonom.
Angka indeks harga konsumen Mei akan dipublikasikan Rabu pagi, sehari sebelum Monetary Policy Committee (MPC) mengumumkan langkah selanjutnya pada suku bunga.
Poin data sejak pertemuan terakhir menunjukkan pengetatan terus-menerus di pasar tenaga kerja dan tekanan inflasi mendasar yang kuat, di samping momentum pertumbuhan yang bervariasi tetapi secara mengejutkan tangguh.
Oleh karena itu, para ekonom sekarang mengharapkan Bank untuk memperpanjang siklus pengetatan dan menaikkan suku bunga ke tingkat yang lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya.
Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 2 tahun naik ke level tertinggi 15 tahun sebesar 5% pada hari Senin menjelang pengumuman yang diharapkan dari kenaikan suku bunga 25 basis poin lagi pada hari Kamis.
Sejak November 2021, bank sentral telah memulai serangkaian kenaikan untuk menaikkan suku bunga dasarnya dari 0,1% menjadi 4,5%, dan harga pasar sekarang menunjukkan bahwa pada akhirnya akan mencapai 5,75%.
Inflasi IHK utama mencapai 8,7% tahun-ke-tahun di bulan April, turun dari 10,1% di bulan Maret, tetapi IHK inti (tidak termasuk harga energi, makanan, alkohol dan tembakau yang mudah menguap) meningkat sebesar 6,8% dibandingkan dengan 6,2% bulan sebelumnya .
Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan memproyeksikan awal bulan ini bahwa Inggris akan membukukan inflasi utama tahunan sebesar 6,9% tahun ini, tingkat tertinggi di antara semua negara maju.
Menambah sakit kepala kolektif pembuat kebijakan, data pasar tenaga kerja minggu lalu datang jauh lebih kuat dari yang diharapkan. Pengangguran menantang ekspektasi untuk turun kembali ke 3,8% sementara tingkat ketidakaktifan juga turun 0,4 poin persentase.
Pertumbuhan gaji reguler (tidak termasuk bonus) adalah 7,2% dalam tiga bulan hingga akhir April dibandingkan tahun sebelumnya, juga melebihi perkiraan konsensus. Pertumbuhan gaji reguler sektor swasta, metrik utama Bank, mencapai 7,6% tahun-ke-tahun.
Dalam hal aktivitas ekonomi, PMI bulan Mei sedikit di bawah konsensus tetapi tetap di wilayah ekspansif, dan produk domestik bruto Inggris secara tak terduga mengalami kontraksi sebesar 0,3% bulan ke bulan di bulan Maret sebelum pulih sebagian dengan pertumbuhan 0,2% di bulan April.
Prakiraan Tarif Terminal Dinaikkan
Dalam catatan penelitian hari Kamis, Kepala Ekonom Eropa Goldman Sachs Sven Jari Stehn mengatakan bahwa meskipun beberapa ketidakpastian masih ada atas rilis IHK hari Rabu, ada “rintangan tinggi” bagi Bank of England untuk menganggap perlu meningkatkan kenaikan kenaikannya menjadi 50 basis. poin.
Stehn menyoroti bahwa “ekspektasi inflasi tetap berlabuh, komentar baru-baru ini mengisyaratkan tidak ada keinginan untuk meningkatkan kecepatan dan pertemuan tidak akan mengadakan konferensi pers atau proyeksi baru.”
“Kami mencari MPC untuk mempertahankan penilaian modalnya bahwa tekanan inflasi yang mendasari akan mereda karena inflasi utama menurun tetapi mengakui data terbaru yang lebih kuat dan mencatat bahwa risiko terhadap prospek inflasi tetap condong secara signifikan ke atas. Kami juga mengharapkan MPC untuk mempertahankan pedoman ke depan yang longgar tidak berubah,” tambah Stehn.
Goldman Sachs mengharapkan MPC untuk mempertahankan posisinya yang relatif dovish mengingat pertumbuhan yang tangguh, tekanan upah yang ketat dan inflasi inti yang tinggi, dan terus didorong ke kenaikan lebih dari 25 basis poin oleh data yang lebih kuat dari perkiraan, yang pada akhirnya mencapai tingkat terminal 5,25% dengan risiko miring ke atas.
Ekonom BNP Paribas juga memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada hari Kamis, karena ekspektasi inflasi tetap lebih rendah daripada saat Bank menaikkan suku bunga dengan kenaikan 50 basis poin tahun lalu.
Pemberi pinjaman Prancis juga meningkatkan perkiraan tingkat terminal menjadi 5,5% dalam catatan minggu lalu, dari 5% sebelumnya, sebagai tanggapan atas “bukti jelas dari inflasi yang lebih persisten.”
Meskipun siklus pengetatan diperkirakan akan lebih lama dari yang lebih tinggi untuk mendorong inflasi, BNP Paribas menyarankan MPC akan “waspada terhadap pengetatan yang berlebihan” dan akan melihat untuk mengukur bagaimana kenaikan suku bunga sampai saat ini mempengaruhi rumah tangga, terutama sebagai fixed- tingkat pembaruan hipotek bergulir melalui kuartal kedua dan ketiga.
Peminjam hipotek Inggris didorong ke jurang karena kenaikan biaya pinjaman mencapai pembaruan kesepakatan dan produk ditarik dari pasar.
Laith Khalaf, kepala analisis investasi di AJ Bell, mengatakan MPC “terperangkap di antara batu dan tempat yang sulit” karena memilih antara mendorong lebih banyak peminjam hipotek ke tepi jurang dan membiarkan inflasi merajalela.
“Penetapan harga suku bunga saat ini mencerminkan peringatan yang berbunyi di pasar, tetapi beberapa moderasi dalam tekanan inflasi selama musim panas akan mengurangi situasi. Bank of England juga akan menyadari fakta bahwa kekuatan penuh dari pengetatan hingga saat ini masih berjalan melalui perekonomian,” kata Khalaf.
“Karena itu, jika data inflasi tetap jelek, Bank akan berada di bawah tekanan untuk mengambil tindakan, dan begitu juga Departemen Keuangan, jika sepertinya janji Perdana Menteri untuk mengurangi separuh inflasi berisiko gagal.”
Sumber:
